Україна очікує, що її нова програма з Міжнародним валютним фондом (МВФ) на суму 8,2 млрд доларів буде офіційно затверджена протягом кількох тижнів, повідомив глава управління боргом країни в інтерв’ю Reuters. Це важливий, хоча й символічний крок на тлі того, що війна з Росією незабаром вступить у п’ятий рік.
Ця угода має замінити нинішню кредитну лінію МВФ обсягом 15,6 млрд доларів і сприятиме підтримці економічної стабільності та фінансування державних видатків України в умовах прогнозованого бюджетного дефіциту близько 140 млрд доларів у найближчі роки.
Керівник управління боргом Юрій Буца заявив, що офіційне затвердження програми Радою МВФ очікується найближчим часом. «Я сподіваюся, що це відбудеться протягом кількох тижнів», — сказав він під час інтерв’ю в Лондоні, де брав участь у зустрічах. За його словами, лютий все ще є реальним терміном для схвалення.
24 лютого мине чотири роки з початку війни. З того часу Україна отримала сотні мільярдів доларів допомоги від західних урядів і міжнародних організацій, а також провела реструктуризацію суверенного боргу на суму понад 20 млрд доларів.
«Ми чекаємо на нову програму МВФ, але вже погодили всі ключові цифри на цей і наступний рік і покриємо бюджетний дефіцит за рахунок наявних зобов’язань», — зазначив Буца, також відзначивши важливість нового кредиту Європейського Союзу обсягом 90 млрд євро.
Він додав, що не схильний до припущень щодо можливого перемир’я, яке начебто могли б посприяти США, особливо напередодні річниці війни.
Президент України Володимир Зеленський заявив у середу, що США слід посилити тиск на Росію, якщо хочуть завершити конфлікт до літа. Він також зазначив, що невідомо, чи братиме Москва участь у мирних переговорах, запланованих за посередництва США наступного тижня.
«Ми повинні бути обережними і не надто оптимістично сприймати будь-які новини», — додав Буца, підкресливши, що навіть у разі припинення вогню фінансовий тиск на країну не зникне.
За його словами, Україні й надалі потрібно підтримувати велику і потужну армію і переозброюватися, незалежно від того, чи буде перемир’я.
У розмові він також пояснив, що країна навряд чи поспішатиме з новими випусками боргових зобов’язань на міжнародному ринку після закінчення війни. Натомість Україна планує продовжувати позичати дешеві пільгові кредити та залучати кошти на внутрішніх ринках у національній валюті, де відсутній валютний ризик.
Оскільки нова програма МВФ базується на аналізі стабільності боргу, уряд не зможе надавати суверенні гарантії для допомоги державним компаніям, таким як «Укрзалізниця» і «Нафтогаз», у реструктуризації їхніх боргів.
«Ми маємо суворі обмеження щодо суверенних гарантій, оскільки це частина аналізу стабільності боргу», — пояснив Буца. За його словами, через це уряд не може надавати гарантії, хоча це б допомогло компаніям створити довгострокові бізнес-моделі.
Одним із пріоритетів цього року стане поступове скасування контролю за капіталом у воєнний період. Наступним кроком має стати можливість для міжнародних інвесторів репатріювати основний капітал, позичений у рамках купівлі облігацій України в національній валюті.
Буца назвав це важливим кроком для розвитку ринку місцевих валютних облігацій, який потенційно може бути реалізований до завершення війни.
Крім того, Україна співпрацює з європейським кліринговим оператором Clearstream, що належить Deutsche Boerse, з метою підвищення привабливості ринку облігацій та прагне стати учасником системи TARGET2 Європейського центрального банку, яка здійснює щоденні розрахунки на трильйони євро.
«Ми не маємо значної спадщини у цій системі, тому можемо будувати сучасний процес з нуля», — зазначив Буца, додавши, що цього року уряд почне шукати стратегічного партнера для реалізації цих планів.
Він також висловив сподівання, що Україна знову зможе увійти до індексів ринків, що розвиваються, зокрема до широко вживаного JPMorgan GBI-EM, який слугує еталоном для суверенних боргових інструментів у національній валюті й приваблює значні інвестиції. У березні 2022 року в цьому індексі була лише одна українська облігація з простроченим терміном погашення.
«Це частина нашої стратегії — ми прагнемо повернутися, щоб наша заборгованість відповідала критеріям індексу, а внутрішній ринок став великим і стабільним джерелом фінансування», — підсумував Буца.
Джерело: https://www.reuters.com/world/europe/ukraine-expects-final-imf-deal-approval-coming-weeks-2026-02-13/
