Росія змушена скоротити видатки після того, як у неї закінчилася готівка

За словами джерел, обізнаних із ситуацією, Росія ввела жорсткі обмеження на видатки після того, як квітнева криза ліквідності викрила зростаючі витрати на війну в Україні.

За словами осіб, наближених до уряду, жорсткий режим економії було запроваджено після того, як міністр фінансів Антон Силуанов попередив прем’єр-міністра Михайла Мішустіна, що того місяця не вистачить коштів для своєчасного здійснення всіх необхідних платежів. За словами цих джерел, які попросили не називати їхніх імен, оскільки ця інформація не є публічною, дефіцит федерального бюджету на єдиному федеральному бюджетному рахунку в Казначействі, куди уряд консолідує федеральні доходи та звідки бере кошти для покриття витрат, склав 5,5 трлн рублів ($65,3 млрд).

Хоча проблеми з ліквідністю існують з початку 2026 року, тиск особливо загострився у квітні, навіть попри те, що доходи Росії від нафти зросли до шестимісячного максимуму на тлі стрибка цін на енергоносії через напруженість, пов’язану з війною в Ірані.

За словами колишнього заступника міністра фінансів Олега Вюгіна, від’ємне сальдо бюджету на єдиному федеральному бюджетному рахунку в Казначействі є незвичайним явищем. Він зазначив, відповідаючи на запитання про стандартні процеси в міністерстві, що протягом багатьох років уряд послідовно підтримував позитивне сальдо грошових коштів, щоб забезпечити безперебійне фінансування бюджетних видатків.

«Казначейство традиційно інвестувало тимчасово вільні кошти в різні фінансові інструменти в рамках управління ліквідністю, — сказав він. — Це є стандартною практикою вже протягом десятиліть».

Хоча ця ситуація створює труднощі для уряду, вона не є критичною, оскільки бюджет може продовжувати фінансувати військові витрати ще кілька років, за словами обізнаних джерел.

Раніше Bloomberg повідомляв, що політики у Міністерстві фінансів та Центральному банку попередили Кремль про те, що військові витрати виходять за межі прийнятного рівня, що є ознакою внутрішніх розбіжностей, оскільки представники оборонного відомства наполягали на додатковому фінансуванні.

Росія витрачає резерви на «чорний день» у своєму Фонді добробуту, щоб покрити бюджетний дефіцит, спричинений величезними військовими витратами та зниженням доходів від енергетики. Загальний обсяг фонду в липні скоротився на 9,24 млрд доларів порівняно з попереднім місяцем — до 159,3 млрд доларів, що є найнижчим показником з вересня минулого року, при цьому обсяг легкодоступних активів зменшився до 46,2 млрд доларів.

Продаж золота Росією призвів до того, що на кінець липня її запаси досягли найнижчого рівня з січня 2020 року. Проте, як повідомив у четвер Банк Росії, за тиждень, що закінчився 21 серпня, міжнародні резерви країни зросли на 5,6 млрд доларів — до 761,2 млрд доларів.

Ці фінансові попередження лунають на тлі того, як Україна завдає Росії ударів за допомогою безпілотників великої дальності глибоко на її території, зокрема наносячи удари по Москві та об’єктах енергетики.

Президент Володимир Путін не зважає на вплив українських атак на російську економіку, а Кремль зараз готується до ескалації своїх атак на Україну.

На тлі зростаючого тиску на російський бюджет уряд скоротив інші видаткові зобов’язання, намагаючись зберегти ліквідність та стримати федеральний дефіцит.

Заходи жорсткої економії, що діють з квітня, призвели до скорочення на 35 % фінансування бюджетних сфер, окрім витрат на війну, зарплат працівникам державного сектору та військовим, соціальних програм, підтримки регіональних органів влади та обслуговування державного боргу.

Уряд також доручив федеральним відомствам підготуватися до скорочення штату на 15 % та відкласти всі необов’язкові витрати, повідомили джерела.

Проблеми з ліквідністю виникли на тлі зростання бюджетного дефіциту Росії, незважаючи на несподівані надходження від продажу енергоносіїв, зумовлені кризою з Іраном щодо Ормузької протоки. Бюджетний дефіцит зріс до 6,5 трлн рублів (77,2 млрд доларів), або 2,8% валового внутрішнього продукту Росії, що значно перевищує цільовий показник у 1,6%, встановлений на 2026 рік у законі про бюджет.

Міністерство фінансів частково пояснює це збільшення достроковим фінансуванням деяких видатків на початку року. Проте в червні російські законодавці поспішно ухвалили поправки, що дозволяють уряду збільшувати видатки без схвалення, яке раніше було необхідним для внесення змін до бюджету.

Згідно з останніми внутрішніми прогнозами міністерства, дефіцит навряд чи скоротиться до кінця року і може ще більше зрости. За оцінками джерел, до 2027 року дефіцит становитиме від 3,2% до 3,8% ВВП.

У разі реалізації верхньої межі цього прогнозу дефіцит Росії у 2026 році досягне рівня, який був зафіксований у 2020 році під час пандемії Covid-19.

Росія також накопичує дорогий внутрішній борг, оскільки Кремль дедалі більше покладається на запозичення для фінансування війни, яка триває вже п’ятий рік і кінця якої не видно.

Заходи жорсткої економії поки що допомогли Росії уникнути різкого зростання дефіциту, прогнозованого у квітні, коли, за внутрішніми оцінками, до кінця червня бюджетний дефіцит мав сягнути 9 трильйонів рублів (107 млрд доларів), або 3,8 % ВВП.

Джерело: bloomberg.com