Чому через війну в Україні півмільйона росіян збанкрутували?

Згідно з доповіддю європейських розвідок, вартість життя в Росії стає все більшим тягарем, проте повномасштабна банківська криза малоймовірна.

Минулого року півмільйона росіян оголосили себе банкрутами, оскільки банківські установи країни несуть основний тягар витрат, пов’язаних з війною в Україні, — йдеться в опублікованій цього тижня доповіді європейських розвідок.

Оскільки війна в Україні триває вже п’ятий рік, Міністерство економічного розвитку Росії знизило прогноз ВВП на 2026 рік з 1,3% до 0,4%.

Зростання заборгованості домогосподарств є одним із факторів, що створюють передумови для «вибухової» банківської кризи, як йдеться у звіті європейської розвідки, з яким ознайомилося агентство Reuters.

Однак експерти зазначають, що, хоча громадяни стикаються з кризою вартості життя — а багато хто з них опиняється на межі банкрутства — повномасштабна банківська криза малоймовірна.

Ось що нам відомо про фінансові проблеми Росії та що це означає для її військових дій.

Що сталося?

Згідно з європейським розвідувальним звітом, з яким ознайомилося агентство Reuters, у міру того як уряд Росії продовжує вкладати кошти у війну проти України, він все більше покладається на банки для підтримки підприємств та звичайних позичальників.

Для цього російські банки в останні роки видавали дедалі більше «ризикованих» кредитів, йдеться у звіті.

Хоча це дозволило російській військовій машині продовжувати працювати та допомогло багатьом росіянам зводити кінці з кінцями, зокрема купувати житло, це також спричинило зростання фінансових ризиків, зокрема збільшення кількості людей, які не виконують своїх боргових зобов’язань, та тих, хто оголошує банкрутство.

Двосторінковий розвідувальний звіт, підготовлений для інформування європейських чиновників про стан російських банків, також підкреслює їхню вразливість до західних санкцій.

Хоча російські банки в основному витримали санкції, введені США та європейськими країнами після повномасштабного вторгнення Москви в Україну у 2022 році, у новому звіті зазначається, що ЄС готує 21-й пакет санкцій, який сподівається затвердити в липні і який буде спрямований проти банків та мереж криптовалют.

Що спричиняє напругу для російських банків та позичальників?

Згідно з європейським розвідувальним звітом, російські банки видають дедалі більше «проблемних» кредитів. Проблемні кредити — це ті, що мають вищий ризик дефолту.

За оцінками звіту, 10 % корпоративних кредитів у Росії наразі є сумнівними, що є різким зростанням порівняно з показниками двох років тому.

Водночас, як додається у звіті, минулого року понад 500 000 росіян оголосили про банкрутство, що на майже третину більше, ніж у попередньому році, тоді як державні програми кредитування спонукали понад 13 мільйонів росіян одночасно брати три або більше кредитів у банках, щоб утриматися на плаву в умовах кризи вартості життя.

Владислав Іноземцев, науковий співробітник Програми з питань Росії та Євразії лондонського аналітичного центру «Чатем-Хаус», зазначив, що прострочені корпоративні кредити наразі становлять близько 7 трильйонів рублів (91 млрд доларів), що становить 3 відсотки ВВП Росії, який на даний момент оцінюється у 2,65 трильйона доларів, або еквівалент загального прибутку банківської системи за два роки.

Однак він додав, що понад половину простроченої заборгованості за корпоративними кредитами становлять позики, надані підприємствам оборонної промисловості або компаніям, так чи інакше пов’язаним з державною обороною.

«Не повинно бути жодних сумнівів, що в кінцевому підсумку їх погасить держава (або, що більш імовірно, уряд буде своєчасно виплачувати відсотки за ними, щоб не ускладнювати становище банків); навіть якщо деякі кредити так і не будуть погашені, Центральний банк забезпечить постраждалі банки необхідною ліквідністю».

Прострочені кредити фізичним особам становлять ще 1,7 трлн рублів ($22 млрд).

«У цьому сегменті можуть відбутися численні банкрутства, і банкам доведеться списати частину цих кредитів, але на це вже відкладено резерви», — зазначив Іноземцев.

Чи загрожує Росії банківська криза?

У звіті європейських розвідок стверджується, що залежність російських банків від державної підтримки, зокрема від державних кредитних програм, які спонукали багатьох людей брати кілька кредитів, а також поширена реструктуризація кредитів, маскують насуваючу кризу, яку може вивести на поверхню новий економічний стресовий фактор — наприклад, нові санкції або збільшення кількості людей, які не виконують зобов’язання за ризикованими кредитами.

«Ця ситуація створює ілюзію динамічної економіки, яка насправді приховує вибухонебезпечну ситуацію, яку може спровокувати економічний шок, наприклад, амбітний пакет санкцій проти банків…», — йдеться у звіті.

Однак російська влада послідовно применшує значення будь-якої такої кризи: минулого місяця заступник голови Центрального банку Філіп Габунія заявив, що «вразливі місця у фінансовому секторі не є критичними».

Деякі експерти зазначають, що, судячи з усього, Росія поки що не стикається з повномасштабною банківською кризою.

За даними Владислава Іноземцева, асоційованого наукового співробітника Програми з питань Росії та Євразії лондонського аналітичного центру «Чатем-Хаус», у 2024 та 2025 роках російські банки зафіксували прибуток у розмірі приблизно від 80 до 90 млрд доларів за ці два роки.

«Незважаючи на те, що в 2026 році економіка сповільнюється, а проблеми в реальному секторі наростають, банки заробляють ще більше грошей», — сказав Іноземцев в інтерв’ю «Аль-Джазірі».

Він додав, що за перші п’ять місяців цього року загальний чистий прибуток банківського сектору Росії перевищив 1,9 трлн рублів (24,8 млрд доларів), а поточний прогноз на весь рік становить 3,9 трлн (51 млрд доларів), що стане черговим рекордом за всю історію.

Іноземцев зазначив, що структура російської банківської системи, яка складається з кількох великих банків, що перебувають під суворим наглядом, робить малоймовірним виникнення повномасштабної банківської кризи.

Він додав, що навіть якщо менші банки збанкрутують, а фізичні особи зіткнуться з банкрутством, це не спричинить кризи в країні.

Іноземцев підсумував: «Саме тому я впевнений, що Росія не може пережити банківську кризу, яка хоча б віддалено нагадувала б банківську кризу 2012–2014 років, коли щомісяця зникали банки з топ-50 — не кажучи вже про 1998 рік або про ситуацію у Сполучених Штатах під час Великої депресії.

Я не бачу жодних загроз стабільності російської банківської системи».

Як війна вплинула на економіку Росії?

Вона трансформувала російську економіку, переорієнтувавши її на воєнний режим. Зростання, яке минулого року сповільнилося до 1 відсотка і, за прогнозами російської влади, цього року становитиме лише 0,4 відсотка, зараз здебільшого забезпечується оборонним виробництвом та державними видатками, оскільки західні санкції відрізали експорт країни — зокрема нафту — від основних закордонних ринків та інвестицій.

Росія значною мірою обійшла ці обмеження, використовуючи «тіньовий флот» для експорту нафти. Хоча воєнна економіка, таким чином, виявилася міцнішою, ніж багато хто очікував, є ознаки тріщин. Російський енергетичний сектор зазнав серйозних ударів внаслідок постійних атак українських дронів на енергетичні об’єкти.

Нещодавнє опитування Gallup показало, що 60 відсотків росіян вважають, що їхні економічні умови погіршуються; це перший випадок за останні два десятиліття, коли більшість дотримується такої думки.

56% росіян заявляють, що рівень життя погіршується, а 58% вважають, що зараз несприятливий час для пошуку роботи за місцем проживання, хоча рівень безробіття залишається низьким завдяки призову до збройних сил та робочим місцям в оборонній промисловості.

«По-перше, я б сказав, що це призвело до того, що економіка функціонує в більшій ізоляції від світу, ніж раніше — тобто залежність економіки від зовнішнього світу значно знизилася», — зазначив Іноземцев.

«Економіка намагалася реалізувати політику імпортозаміщення (що вдалося лише в кількох галузях), перестала покладатися на приплив іноземних інвестицій, а її фондовий ринок більше не реагує на коливання на світових валютних ринках — у всіх сенсах російська економіка стала більш закритою».

Що це означає для військових зусиль Росії?

Іноземцев зазначив, що війна спричинила стрімке зростання військових витрат та збільшення податкового навантаження, що тисне на економіку й дедалі більше її гальмує.

Деякі економісти стверджують, що російська економіка могла б продовжувати зростати нескінченно завдяки військовим замовленням, але це малоймовірно, сказав він.

«Військові витрати фактично є чистим відрахуванням із загального добробуту, і Росія не може вести війну в такому режимі вічно; країна втрачає як свій поточний, так і майбутній економічний потенціал», — сказав Іноземцев.

Він додав, що інновації майже повністю відсутні, спостерігається значний відтік мізків, а інвестиції різко падають.

«Варто зазначити, що політика уряду — зокрема, спроби націоналізувати певні «стратегічні» компанії, підвищити податки та скоротити соціальні видатки — завдає економіці набагато більшої шкоди, ніж західні санкції та погіршення зовнішніх умов разом узяті», — сказав Іноземцев.

«Чесно кажучи, важко уявити будь-яке поліпшення стану російської економіки до закінчення війни».

Джерело: www.aljazeera.com/economy/2026/7/8/why-have-half-a-million-russians-gone-bankrupt-amid-ukraine-war